[fusion_builder_container background_color= » » background_image= » » background_parallax= »none » enable_mobile= »no » parallax_speed= »0.3″ background_repeat= »no-repeat » background_position= »left top » video_url= » » video_aspect_ratio= »16:9″ video_webm= » » video_mp4= » » video_ogv= » » video_preview_image= » » overlay_color= » » overlay_opacity= »0.5″ video_mute= »yes » video_loop= »yes » fade= »no » border_size= »0px » border_color= » » border_style= » » padding_top= »20″ padding_bottom= »20″ padding_left= » » padding_right= » » hundred_percent= »no » equal_height_columns= »no » hide_on_mobile= »no » menu_anchor= » » class= » » id= » »][fusion_builder_row][fusion_builder_column type= »1_1″ last= »yes » spacing= »yes » center_content= »no » hide_on_mobile= »no » background_color= » » background_image= » » background_repeat= »no-repeat » background_position= »left top » hover_type= »none » link= » » border_position= »all » border_size= »0px » border_color= » » border_style= »solid » padding= » » margin_top= » » margin_bottom= » » animation_type= »0″ animation_direction= »down » animation_speed= »0.1″ animation_offset= » » class= » » id= » »][fusion_text]L’année 2017 a bien débuté et continue d’afficher de bons rendements. Un portefeuille équilibré utilisant 50% en actions et 50% en titres à revenus fixes, c’est-à-dire à risque moyen, affiche un rendement de 3,01% au 30 avril. Si le marché continu sur cette lancée, d’ici la fin de l’année nous pourrions espérer obtenir un rendement de 12% sur un tel portefeuille. Ce serait un excellent rendement, compte tenu qu’un portefeuille équilibré génère un rendement annuel moyen de 4,52% depuis les 10 dernières années. Est-ce réaliste ?
Est-ce que les marchés sont trop élevés ?
De récentes études sur la valorisation et les bénéfices normalisés des entreprises nous démontrent que les marchés évoluent légèrement sous leur médiane. Cela nous indique en fait qu’ils se maintiennent dans une fourchette raisonnable et qu’ils ne seraient pas surévalués. Ainsi, malgré les hausses récentes, les valeurs actuelles sont soutenables et justifiables. Cela ne veut pas dire que nous sommes à l’abri d’une baisse importante, voire une correction, toutefois si les valeurs ne sont pas excessives la probabilité d’une correction (baisse de plus de 10%) est moins grande. Espérons néanmoins que le marché ralentira la cadence d’ici la fin de l’année afin de demeurer dans cette ‘’fourchette raisonnable’’.
Les cycles économiques
Contrairement au début de l’année 2016, les données économiques demeurent encourageantes malgré un léger repli dans le dernier trimestre. L’évolution des données économiques est l’élément de base à nos décisions dans la répartition des placements pour votre portefeuille. L’économie évolue en phases distinctes, soit : une phase d’expansion, un plateau, une récession ou un creux. Nous traversons les quatre phases du cycle économique avec une moyenne historique de 7 ans. Certains cycles sont plus longs et d’autres plus courts. La dernière phase d’expansion a débuté en 2009 et nous sommes récemment entrés dans la phase du plateau qui se caractérise par le plein emploi et une hausse du taux d’intérêts, et ce afin de ralentir la croissance économique et l’inflation qui en résulte. Cette phase peut être plus ou moins longue, entre 4 mois et 4 ans, mais l’évolution des données économiques actuelles nous indique qu’elle pourrait être aussi longue que la phase d’expansion qui a suivi la récession de 2008. Celle-ci a été de 8 années alors que la moyenne historique se situe à 5 ans.
Nous profitions des rendements généralement bons et modestes de la phase actuelle, mais demeurons à l’affût afin de protéger autant que possible les portefeuilles contre les baisses importantes qui caractérisent la prochaine phase du cycle économique actuel, soit la phase de récession.
Voici notre tableau, devenu habituel, qui résume le rendement des principaux indices boursiers depuis le début de l’année 2017.
| Secteur | Nom de l’indice | Niveau: 31/12/2016 | Niveau 30/04/2017 | Rendement |
|---|---|---|---|---|
| Revenu Fixe | DEX Univers CT | 197,8 | 199,9 | 1,06% |
| Actions Canadiennes | TSX/S&P 300 | 15 287 | 15 586 | 1,96% |
| Actions Américaines | S&P 500 | 2 238 | 2 384 | 6,52% |
| Action Mondiales | MSCI World | 1 751 | 1 881 | 7,42% |
| Taux de change | CDA / USD | 0,7444 | 0,7309 | 1,81% |
** Source MX Powerstream
[/fusion_text][/fusion_builder_column][/fusion_builder_row][/fusion_builder_container]
