Les Marchés: La correction est derrière nous

Suite à notre lettre financière spéciale acheminée le 6 février dernier, les marchés ont récupéré une grande partie des pertes accumulées. Les différentes places boursières et plus particulièrement le marché boursier américain, avaient connu une forte chute et enregistré des baisses d’un peu plus de 10% au début du mois de février. En ce moment, nous sommes à 3% du record atteint le 29 janvier dernier. Nous avons ainsi récupéré un peu plus de 7% de la correction.

Comme indiqué le 6 février, cette forte chute a été causée particulièrement par la bonne tenue de l’économie. En fait, le marché est inquiet que cette forte croissance économique en vigueur actuellement aux États-Unis ne crée un climat inflationniste. Cette situation ferait en sorte que la Banque Centrale Américaine pourrait augmenter les taux d’intérêts plus rapidement et plus fortement que prévu. Une hausse des taux d’intérêts a pour effet de ralentir l’économie et peut éventuellement conduire à une récession.

C’est pour cette même raison que les idées protectionnistes de l’administration Trump apportent son lot d’inquiétudes. Des barrières tarifaires sur l’acier et l’aluminium, en espérant que celles-ci ne soient pas étendues à d’autres produits, ont pour effet de créer de l’inflation dans l’économie.

Comment les barrières tarifaires peuvent créer de l’inflation ? Prenons l’exemple de l’automobile: en supposant que je sois un producteur américain d’automobiles et que j’importe de l’acier du Canada, la nouvelle taxe sur l’importation augmentera de 25% le coût de mon acier indispensable à la construction de mes véhicules. Je me verrais donc à acheter mon acier aux États-Unis qui sera maintenant moins coûteux que l’acier Canadien, mais tout de même plus dispendieux que le prix avant la mise en place de la taxe. C’est ce que l’administration Trump veut pour créer et maintenir les emplois aux États-Unis. Toutefois, en tant que constructeur automobile, je ne veux pas diminuer mes profits du fait que l’acier me coûte maintenant plus cher. Je vais donc augmenter le prix de mes véhicules vendus aux consommateurs pour maintenir la même marge de profit. Je viens ainsi de créer de l’inflation, c’est-à-dire une augmentation du prix des biens dans l’économie.

Tout élément pouvant créer une hausse rapide des taux aux États-Unis sera suivi de près par les marchés car elle pourrait conduire à une récession. Vous pouvez être assuré que nous exerçons nous aussi une grande vigilance à cet effet afin de nous assurer que nos portefeuilles soient toujours bien positionnés face à l’évolution de l’économie.

Voici notre tableau qui résume le rendement des principaux indices boursiers depuis le début de l’année 2018.