Les économies mondiales continuent d’afficher une grande robustesse. Les États-Unis ont notamment présenté un PIB de 4.2% au cours du dernier trimestre. Nous n’avions pas assisté à une telle croissance depuis quelques années. L’économie canadienne s’en tire également plutôt bien avec une croissance du PIB de 2.9%.
Bien que l’économie demeure vigoureuse dans plusieurs pays et que les bénéfices des entreprises affichent des records, les marchés financiers continuent toutefois de présenter des rendements plutôt maigres depuis le début de l’année 2018. Seul le marché américain commence à se démarquer avec des rendements de l’ordre de 8.49%.
Il pourrait ainsi être tentant de vouloir déplacer la totalité de nos portefeuilles vers les actions américaines. Ce serait toutefois un bien grand risque. Rappelons-nous que les actions américaines ont affiché un rendement de -35% en 2008. Entre le plus haut et le plus bas atteint, -50% était retranché de l’indice américain. Nous ne croyons pas que cette situation se répétera à court terme. Toutefois l’histoire nous rappelle que la règle de base demeure toujours la diversification en gestion de portefeuille. Ainsi un portefeuille bien diversifié comprendra également des revenus fixes (obligations), des actions canadiennes, des actions américaines et des actions internationales. En diversifiant ainsi le portefeuille nous diminuons le risque et augmentons le potentiel de rendement pour un même niveau de risque.
Les nouvelles parlent régulièrement de nouveaux records atteints pour la bourse américaine. Attention car il ne s’agit pas de records quant aux rendements, mais de records quant au niveau de l’indice. Par exemple, le S&P 500 a atteint un nouveau record en date du 29 août dernier. Le niveau de l’indice a franchi 2914.04 points soit un niveau jamais enregistré auparavant. Cette hausse représente en fait un rendement de 0.56% comparativement à la journée précédente. Il faut donc mettre les choses en perspective.
Cela ressemble à une répétition, mais les raisons expliquant la faiblesse actuelle des marchés demeurent toujours les mêmes soit la fin du cycle économique, et la guerre commerciale qui prend de plus en plus d’ampleur.
Étant donné la robustesse de l’économie, nous demeurons optimistes. Nous suivons toutefois de près l’évolution des taux d’intérêts aux États-Unis et au Canada ainsi que l’évolution de la guerre commerciale. Ces deux éléments demeurent les principaux enjeux pouvant affecter les rendements de nos portefeuilles.
Voici notre tableau qui résume le rendement des principaux indices boursiers depuis le début de l’année 2018. Basé sur ces résultats, un portefeuille équilibré c’est-à-dire à risque moyen, affiche un rendement de 2,20% * depuis le 1er janvier 2018.
