Nous avons effectué deux transactions pour les portefeuilles à gestion discrétionnaire au cours des deux derniers mois. Voici les transactions que nous avons effectuées :
7 mai 2019 : pour l’ensemble des portefeuilles, nous avons réduit notre exposition aux actions américaines de 30% sur le total des actions américaines détenues en portefeuille. Nous avons effectué cette transaction afin de réduire le risque associé à la guerre commerciale qui prenait de l’ampleur et afin de prendre nos profits sur un marché ayant atteint de nouveaux records.
4 juin 2019 : pour les portefeuilles défensifs et équilibrés, nous avons vendu la totalité des actions privilégiées pour les remplacer par des certificats de dépôt (CPG) à taux fixe.
Vos états de comptes et la valeur comptable
Vous avez certainement vu sur vos états de comptes une colonne intitulée ‘’Valeur comptable’’. Nous recevons souvent, avec raison, des questions sur celle-ci et son utilité. Plusieurs d’entre vous croient que la valeur comptable correspond au montant que vous avez investi dans le placement, mais ce n’est pas le cas. Si vous comparez la valeur comptable avec la valeur marchande (valeur actuelle) de vos placements, vous sous-estimez la valeur réelle de vos gains et tirez des conclusions inexactes à propos du rendement réel de vos placements.
La valeur comptable comprend toutes vos cotisations qui ont été effectuées dans le placement. Toutefois, si vous détenez des fonds communs de placements et que vous avez choisi de recevoir les distributions du fonds sous forme de parts, ce que nous faisons toujours par défaut, la valeur comptable est rajustée afin de tenir compte du réinvestissement automatique des distributions. En termes plus clairs, lorsqu’un fonds verse des distributions en espèces, vous êtes imposé sur ces distributions. Par contre, lorsque ces distributions sont réinvesties dans des parts, la valeur comptable est majorée du montant des distributions pour éviter une double imposition. Cette information figure sur votre feuillet T3 (Relevé 16 pour les résidents du Québec).
Par conséquent, votre valeur comptable peut augmenter, même si vous n’avez pas ajouté d’argent dans votre portefeuille. C’est ce qui confond les investisseurs lorsqu’ils veulent comparer ce qu’ils ont investi avec ce qu’ils ont gagné. La valeur comptable va aussi changer si vous avez effectué des retraits.
Pourquoi alors ne mettons-nous pas la notion de valeur comptable de côté? Celle-ci est en fait utilisée dans le calcul des gains et des pertes en capital des régimes non enregistrés pour les besoins de l’impôt. Tout gain ou toute perte en capital au rachat ou à l’échange est déclaré sur le feuillet T5008 (Relevé 18 pour les résidents du Québec).
Pour savoir combien d’argent vous avez gagné ou perdu, vous devriez rechercher le «montant investi» et le comparer à la «valeur marchande» sur un placement donné. Le « montant investi » ne comprend pas les distributions réinvesties. Ce montant n’apparaît pas sur les états de comptes habituels, c’est pour cette raison que nous vous présentons les rendements de vos portefeuilles lors de nos rencontres de suivi.
Voici une investisseuse fictive. Quel a été le rendement de la cliente?
La cliente a investi 40 000 $ le 9 juillet 2015. Elle reçoit des distributions sur trois ans totalisant 11 000 $. La valeur comptable correspond à (40 000 + 11 000) = 51 000 $. Valeur marchande actuelle = 51 880 $
Mauvais calcul
Rendement = (valeur marchande – valeur comptable) / valeur comptable = (51 880 - 51 000) /51 000 = rendement cumulatif de 1,73 %
Bon calcul
Rendement = (valeur marchande – montant investi) / montant investi = (51 880 - 40 000) /40 000 = rendement cumulatif de 29,7 %
En résumé, la valeur comptable ne représente pas le total des montants investis et sert plutôt à calculer les gains et les pertes en capital pour les besoins de l’impôt. Pour connaître le véritable rendement nous devons utiliser la valeur marchande et le montant initial investi. N’hésitez pas à communiquer avec nous en tout temps si vous désirez obtenir le rendement réel de vos portefeuilles, il nous fera plaisir de vous le communiquer.
Nous espérons que notre lettre financière vous est utile. N’hésitez pas à communiquer avec nous en tout temps si vous avez des questions supplémentaires !!
Bonne saison estivale !!
