Les marchés: Maintien de l’ascension
Les marchés ont maintenu leur ascension et affiché une solide performance au cours des deux derniers mois. Cette croissance a été portée principalement par le secteur de la finance et des technologies.
Le secteur de la technologie a fait particulièrement la manchette avec l’annonce de dépenses massives dans la recherche et l’infrastructure liées à l’intelligence artificielle (IA). Le rapprochement avec l’émergence de l’internet, au tournant des années 2000 est sur toutes les lèvres. La comparaison reste porteuse d’espoir, car, comme la venue de l’internet, l’intelligence artificielle est synonyme de gain de productivité important pour les entreprises au cours des prochaines années.
Est-ce que nous entrons de nouveau dans une bulle boursière ? Le consensus de l’industrie est que nous ne sommes pas rendus à ce point pour le moment. Néanmoins, le secteur technologique et plus particulièrement les entreprises reliées à l’intelligence artificielle affichent des valeurs très élevées. Ces valeurs reflètent la croissance des bénéfices futurs potentiels, mais qui devront se matérialiser pour soutenir ces valeurs boursières. Bien que le secteur soit porteur d’avenir, il n’y a plus d’aubaine présentement. Le risque qui est soulevé est le lien étroit qui s’établit entre les entreprises du secteur. L’annonce des contrats et de partenariat de plusieurs milliards de dollars se fait entre les entreprises du même groupe. L’inquiétude est l’effet domino qui pourrait résulter dans l’échec d’une de ces entreprises.
Les taux d’intérêts : Les banques centrales ont abaissé les taux d’intérêts à deux reprises au cours des deux derniers mois. Le taux directeur de la Banque du Canada est ainsi passé de 2.75 % à 2.25 %, et celui de la Banque centrale américaine de 4.50% à 4.00 %. La baisse des taux est favorable à l’économie et ainsi aux marchés boursiers, car elle stimule la consommation des particuliers et l’investissement des entreprises. En ce moment, le marché prévoit encore trois baisses de taux aux États-Unis et une autre baisse au Canada au cours des douze prochains mois. Bien que les baisses de taux soient favorables, les marchés pourraient se réajuster si moins de baisse de taux se concrétise au cours des prochains mois.
Entretemps, la stabilité des prix du pétrole continue de limiter les pressions à la hausse sur l’inflation, facilitant un peu le travail des Banques centrales qui ont déjà tempéré les attentes quant au moment où les prochaines baisses de taux pourraient se matérialiser.
Jusqu’à présent, la saison des bénéfices corporatifs aux États-Unis s’est avérée porteuse de bonnes nouvelles, la vaste majorité des entreprises livrant des résultats au-delà des attentes, bien que celles-ci avaient déjà été révisées à la hausse de manière importante au courant des derniers mois. Dans l’ensemble, la combinaison de politiques monétaires et fiscales plus accommodantes, de forte croissance des bénéfices, de perspectives favorables pour la productivité et de stabilité dans les prix du pétrole, sont tous d’importants vents de dos pour les marchés boursiers favorisant le maintien de son ascension.
Le marché sera néanmoins sous pression au cours des prochains mois. En raison de la croissance importante des marchés et des prix élevés, en particulier aux États-Unis, un choc plus ou moins important pourrait favoriser la prise de profits. Si le ‘’shut down’’ déjà dans un record, devait se prolonger, l’impact se fera sentir tôt ou tard sur les marchés.
Voici maintenant notre tableau qui résume le rendement des principaux indices boursiers depuis le début de l’année 2025. Selon Morningstar, la moyenne des portefeuilles de gestion équilibrée (considéré à risque moyen), comprenant 40 % de revenus fixes (obligations) et 60 % d’actions, a ainsi généré un rendement moyen de +9,86 % au 31 octobre 2025.
Transaction dans les portefeuilles gérés – discrétionnaires
Nous avons effectué quelques transactions au cours des deux derniers mois. L’objectif de nos transactions a été de repositionner nos portefeuilles en mode neutre. Nous maintenons toujours des liquidités dans vos portefeuilles pour bénéficier d’opportunités en cas de baisses de marché. Les perspectives économiques étant plus favorables, nous envisageons de nous positionner en mode croissance pour les mois à venir.
10 septembre 2025 : Vente des actions restantes dans le titre SPXI. Ce titre est une position inverse au marché américain qui nous a permis de réduire la baisse du marché au cours du mois d’avril. Nous avons investi le montant de la vente dans le titre XIC qui correspond au marché canadien. Malgré le ralentissement économique, le marché canadien nous offre de belles perspectives, étant principalement concentré dans le secteur des ressources naturelles et les finances.
19 septembre 2025 : Réduction de nos liquidités (50 %) pour l’achat de deux titres achetés au cours des derniers mois, soit XIC pour le marché canadien et FINN. Celui-ci est un FNB de Fidelity, où nous utilisons l’expertise du gestionnaire Mark Smell spécialiste des titres technologiques et d’innovations mondiales.
16 octobre 2025 : Vente de la totalité des obligations à rendement élevé américaines sous le symbole XHY, pour l’achat de liquidité sous le sigle PSA. Nous avons ainsi enlevé notre dernière détention d’obligations américaines, notamment les obligations à rendement élevé, qui offrent peu de possibilité de croissance actuellement. Nous avons ainsi réalisé nos profits pour augmenter nos liquidités en vue de nos futurs investissements.
Stratégie Fiscale – Comment rendre vos intérêts déductibles d’impôts?
Lorsqu’un emprunt est fait dans l’objectif de générer un revenu imposable (dividendes, intérêts, gains en capital), les intérêts sont déductibles du revenu. Cela signifie que l’État vous rembourse une partie du coût des intérêts sous forme de réduction d’impôt. Une stratégie utilisée est le levier ou emprunter pour investir. Cependant, il y a d’autres façons de considérer la stratégie.
Par exemple, vous avez toujours une hypothèque sur votre propriété et vos CELI étant maximisés, vous avez des placements dans un compte non-enregistré. La stratégie consiste à rendre une partie de vos intérêts sur votre hypothèque déductibles d’impôts. Pour ce faire, voici les étapes à considérer :
- Vendre les placements dans le compte enregistré
- Rembourser votre hypothèque avec le produit de la vente
- Obtenir une marge de crédit hypothécaire avec votre institution financière
- Redéposer le montant retirer dans votre compte non enregistré à partir des fonds provenant de votre marge de crédit.
En procédant ainsi, vous serez en mesure de démontrer que vous avez emprunté pour investir et les intérêts deviendront déductibles d’impôt. Il ne s’agit pas dans ce cas d’effectuer un nouvel emprunt, mais de modifier la structure de votre dette. Voici un exemple simple de l’économie d’impôt possible.
Chaque cas est unique. N’hésitez pas à communiquer avec nous pour regarder plus précisément votre situation financière.
MRCC3 – Une nouvelle étape de plus vers la transparence
Au cours des dernières années, les organismes de réglementation ont mis beaucoup d’emphase afin de rendre le monde de l’investissement plus transparent et plus facile à comprendre. Le MRCC3 (modèle de relation client-conseiller, phase 3) est une nouvelle étape mise en place par les autorités canadiennes pour atteindre cet objectif.
L’adoption des nouvelles règles est attendue en 2026. Voici une liste sommaire des nouvelles informations qui devront être divulguées aux clients par les firmes de courtage d’ici la fin de l’année 2026.
- Des relevés plus clairs et uniformes entre les institutions financières afin de comparer plus facilement les offres de services entre différentes institutions financières.
- La présentation des rendements avant et après les frais, pour mieux voir ce que vos placements vous rapportent réellement.
- Une meilleure explication des frais et de ce qu’ils couvrent.
- Plus de transparence sur la valeur des conseils financiers reçus.
C’est une évolution positive qui vous permettra de mieux suivre vos placements, comprendre vos frais, et évaluer la valeur du service-conseil que vous recevez. Nous vous tiendrons informé de l’évolution de cette nouvelle règlementation.
N’oubliez pas d’aller visionner la dernière vidéo en lien avec cette lettre financière, si vous préférez ce média à l’adresse suivante :
https://www.planivest.ca/videoconference/
Nous espérons que notre lettre financière vous est utile. N’hésitez pas à communiquer avec nous en tout temps si vous avez des questions supplémentaires !!
André Charette, MBA, CIM
André Charette est inscrit à titre de Directeur de succursale et Gestionnaire de portefeuille auprès de Valeurs mobilières PEAK Inc. Il est également inscrit à titre de conseiller en sécurité financière auprès de Planivest Inc. Planivest Inc. est un cabinet dûment inscrit auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) dans la discipline d’assurance de personnes. Marcel Gravel est inscrit à titre de représentant en placement et directeur de succursale adjoint auprès de Valeurs Mobilières Peak. Josée Fradette est inscrite à titre de conseillère en placement auprès de Valeurs Mobilières Peak. Valeurs mobilières PEAK Inc., courtier en valeurs mobilières de plein exercice, inscrit auprès de l’Organisme canadien de réglementation des investissements, limite son offre et responsabilité aux produits d’investissements. Valeurs Mobilières PEAK Inc., est membre du Fonds Canadien de Protection des Investisseurs (FCPI). Les renseignements contenus dans ce présent document ont été préparés par M. André Charette, Directeur de succursale et Gestionnaire de portefeuille rattaché auprès de Valeurs Mobilières PEAK Inc.; Ils ont été obtenus auprès de sources considérées fiables et pertinentes. Les renseignements dans le présent document sont d’ordre général et pourraient s’avérer incomplets par rapport à votre situation personnelle. Ce document ne constitue pas un conseil d’investissement. Les opinions exprimées ci-dessus ne reflètent pas nécessairement celles de Valeurs Mobilières PEAK Inc. Valeurs Mobilières PEAK inc. n’est pas responsable du contenu de ce document.
