Les marchés: Contre toute attente, une excellente année se termine !
Malgré les nombreuses inquiétudes économiques, nous avons connu une excellente année 2025 sur les marchés financiers. Le début de l’année ne s’annonçait guère rose avec la venue des tarifs douaniers américains. La probabilité d’une récession mondiale était élevée dans ce contexte.
Contre toute attente, la situation a changé. Tout d’abord par le report des tarifs à la fin de l’été, mais durant cette période, les tarifs globaux ont été revus légèrement à la baisse lors de négociations. Malgré l’annonce de tarifs moyens de 20 % avec pratiquement tous les pays de la planète, l’application des tarifs à la frontière a été tout autre. Les tarifs se sont installés très lentement et représentent actuellement un peu moins de 10 %. Cette lente mise en place a permis aux entreprises de s’ajuster tant bien que mal et ainsi limiter les dégâts.
Parallèlement, les gouvernements de plusieurs pays ont présenté des budgets déficitaires orientés vers la croissance, pour pallier la situation. L’inflation étant relativement sous contrôle, les banques centrales de plusieurs pays ont poursuivi leurs assouplissements monétaires en réduisant les taux d’intérêts. Finalement, l’engouement, quant au gain de productivité possible provenant de l’intelligence artificielle, est un facteur de plus qui est venu galvaniser les marchés.
C’est l’ensemble de ces items, qui, contre toute attente, nous ont finalement permis de réaliser d’excellents rendements pour l’année 2025.
Quelles sont les perspectives pour 2026 ?
Les perspectives demeurent bonnes pour l’année à venir. Les prévisions économiques des différentes institutions financières américaines anticipent une croissance des actions américaines de l’ordre de 10 % en moyenne, selon le tableau prévisionnel ci-bas.
Mais ce n’est pas tant le marché américain qui nous intéresse pour la prochaine année que les marchés internationaux. En fait, la croissance des bénéfices prévus pour 2026 favorise davantage le marché canadien et l’International. Bien que les attentes soient élevées à l’égard des résultats à venir, les probabilités de croissance y sont plus fortes qu’aux États-Unis pour diverses raisons, notamment :
- Une valorisation plus faible c’est-à-dire que les marchés sont moins dispendieux
- Une inflation qui est sous contrôle
- Des investissements massifs prévus en infrastructures et défenses
- Un assouplissement monétaire (baisse des taux) qui devrait se poursuivre.
Sans nous retirer complètement des marchés américains, nous prévoyons continuer à augmenter et surpondérer les marchés internationaux (Europe et Asie développé) ainsi que le marché canadien, pour vos portefeuilles.
Voici deux tableaux intéressants à cet effet :
Voici maintenant notre tableau qui résume le rendement des principaux indices boursiers depuis le début de l’année 2025. Selon Manuvie (rapport top performer), la moyenne des portefeuilles de gestion équilibrée (considéré à risque moyen), comprenant 40 % de revenus fixes (obligations) et 60 % d’actions, a ainsi généré un rendement moyen de +9,87 % au 31 décembre 2025.
La règle de 72
Connaissez-vous la règle de 72 ? Il s’agit d’un principe simple et très instructif. Cette règle consiste à diviser le chiffre 72 par le rendement réalisé ou le rendement espéré de votre portefeuille.
Que nous indique le résultat ? Il représente le nombre d’années nécessaires pour doubler un investissement.
Par exemple, un portefeuille générant un rendement moyen de 7 %, comme c’est généralement le cas pour un portefeuille de croissance, permettrait de doubler la valeur de l’investissement en environ 10,2 ans (72 ÷ 7 = 10,2).
À titre de comparaison, un portefeuille investi en certificats de placement garanti (CPG) offrant un rendement moyen de 3,0 % doublerait sa valeur après environ 24 ans.
Il ne s’agit pas ici d’une incitation à prendre davantage de risques, mais plutôt d’illustrer l’impact puissant des intérêts composés dans le temps.
Les intérêts composés consistent à laisser les investissements fructifier, de façon que les intérêts générés chaque année produisent eux-mêmes des intérêts au fil du temps. Autrement dit, on génère des rendements non seulement sur le capital initial, mais également sur les intérêts accumulés des années précédentes.
Décaisser les FERR rapidement ! Vraiment ?
Un article de journal ainsi qu’une entrevue télévisée parus au début du mois de décembre, ont récemment véhiculé l’idée qu’il serait avantageux de retirer rapidement les sommes détenues dans un FERR, afin de minimiser l’impôt au décès. Bien que cette stratégie puisse sembler intéressante à première vue, elle n’est pas optimale dans la majorité des situations.
Les retraits d’un fonds enregistré de revenu de retraite (FERR) sont imposables, au même titre qu’un revenu d’emploi. Ainsi, plus les retraits effectués au cours d’une année d’imposition sont élevés, plus le taux d’imposition marginal est important.
Au décès, le solde du FERR peut être transféré au conjoint sans impact fiscal, pourvu que cela ait été prévu adéquatement dans le testament. Toutefois, au second décès, le FERR est réputé avoir été retiré en totalité à ce moment. Si la valeur du FERR est élevée, l’impôt exigible peut alors être important et atteindre près de 50 %, réduisant d’autant la valeur nette transmise aux héritiers.
La stratégie proposée dans les médias
La stratégie mise de l’avant consiste à retirer rapidement les sommes du FERR pour les besoins de revenus et/ou déposer l’excédent dans un CELI ou un compte non enregistré, de façon à réduire, voire éliminer, le solde du FERR au moment du décès.
Cependant, dans la majorité des cas, cette approche pose problèmes. Les impôts payés par anticipation sur les retraits hâtifs font en sorte que ces sommes cessent de croître à l’abri de l’impôt. Après avoir effectué différentes simulations, il ressort que, dans bien des situations, les bénéficiaires reçoivent davantage d’argent, même après une imposition du FERR pouvant atteindre 50 %, lorsque le décès survient après l’âge de 81 ans.
À l’inverse, si le décès survient avant cet âge, un retrait accéléré du FERR pourrait parfois s’avérer plus avantageux.
L’importance des probabilités de longévité
La planification de la retraite serait beaucoup plus simple si nous connaissions la date de notre décès. Évidemment, ce n’est pas le cas, et nous devons donc nous appuyer sur des données statistiques.
Selon les tables de mortalité :
- Une femme de 60 ans en bonne santé a 50 % de probabilité de vivre jusqu’à 91 ans et 25 % de probabilité d’atteindre 96 ans ;
- Un homme de 60 ans en bonne santé a 50 % de probabilité de vivre jusqu’à 89 ans et 25 % de probabilité jusqu’à 94 ans.
Source : Normes d’hypothèses de projection 2025, IPF
Dans ce contexte, repousser les retraits du FERR le plus tard possible s’avère généralement la stratégie la plus avantageuse.
Conclusion
Il est important de ne pas se fier à des généralités médiatiques. Chaque situation est unique. Lors de l’élaboration de votre planification de retraite, nous analysons l’ensemble de ces éléments afin de déterminer la stratégie optimale pour vous.
Soyez assuré que si un retrait accéléré de votre FERR était avantageux dans votre situation, cette stratégie aurait déjà été abordée avec vous.
Transactions dans les portefeuilles gérés – discrétionnaires
Nous avons effectué deux transactions au cours des deux derniers mois.
13 novembre 2025 : Nous avons vendu les obligations gouvernementales canadiennes à court terme, sous le symbole XSB, pour l’achat d’obligations mondiales, sous le symbole BND. Cette modification a pour but d’augmenter la durée des obligations dans notre portefeuille afin de continuer à bénéficier d’un environnement de baisse des taux d’intérêts. L’ajout d’obligations mondiales nous apporte une plus grande diversification géographique. Le titre BND inclut aussi des obligations corporatives de bonne qualité favorisant une augmentation du rendement sur nos titres à revenus fixes détenus en portefeuille.
11 décembre 2025 : Pour nos portefeuilles de croissance plus et croissance maximale uniquement, comprenant en moyenne 80 % et 90 % d’actions respectivement, nous avons fait l’achat d’une petite proportion (2.5 % de la valeur des portefeuilles) en Cryptomonnaie sous le symbole IBIT. Cet achat a pour objectif de profiter de la baisse récente de 35 % du Bitcoin. Je suis d’avis que nous avons atteint la fin de la baisse et qu’une remontée relativement rapide pourrait suivre. Notre objectif est de détenir ce placement sur une courte période, il ne constitue pas une marque de confiance ou d’appréciation face à la cryptomonnaie.
N’oubliez pas d’aller visionner la dernière vidéo en lien avec cette lettre financière si vous préférez ce média à l’adresse suivante :
https://www.planivest.ca/videoconference/
Nous espérons que notre lettre financière vous est utile. N’hésitez pas à communiquer avec nous en tout temps si vous avez des questions supplémentaires !!
Nous profitions de l’occasion pour vous souhaiter une excellente année 2026 pour vous et vos proches !!
André Charette, MBA, CIM
André Charette est inscrit à titre de Directeur de succursale et Gestionnaire de portefeuille auprès de Valeurs mobilières PEAK Inc. Il est également inscrit à titre de conseiller en sécurité financière auprès de Planivest Inc. Planivest Inc. est un cabinet dûment inscrit auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) dans la discipline d’assurance de personnes. Marcel Gravel est inscrit à titre de représentant en placement et directeur de succursale adjoint auprès de Valeurs Mobilières Peak. Josée Fradette est inscrite à titre de conseillère en placement auprès de Valeurs Mobilières Peak. Valeurs mobilières PEAK Inc., courtier en valeurs mobilières de plein exercice, inscrit auprès de l’Organisme canadien de réglementation des investissements, limite son offre et responsabilité aux produits d’investissements. Valeurs Mobilières PEAK Inc., est membre du Fonds Canadien de Protection des Investisseurs (FCPI). Les renseignements contenus dans ce présent document ont été préparés par M. André Charette, Directeur de succursale et Gestionnaire de portefeuille rattaché auprès de Valeurs Mobilières PEAK Inc.; Ils ont été obtenus auprès de sources considérées fiables et pertinentes. Les renseignements dans le présent document sont d’ordre général et pourraient s’avérer incomplets par rapport à votre situation personnelle. Ce document ne constitue pas un conseil d’investissement. Les opinions exprimées ci-dessus ne reflètent pas nécessairement celles de Valeurs Mobilières PEAK Inc. Valeurs Mobilières PEAK inc. n’est pas responsable du contenu de ce document.
